是不是要打仗了，黄金又涨了

新兴市场央行在加速抛美债买黄金，去美元化趋势推高金价，这是储备结构调整，和战争无关。

避险包括经济、政策、地缘等多种风险，不止打仗一种。

黄金是 “避险资产” 不是 “战争资产”

10 年期美债收益率降到 3.82%，持有黄金不亏利息，这才是资金涌入的关键，地缘只是添头。

全球经济深度绑定，核威慑下大国不会轻易开战，黄金涨是经济和政策逻辑，不是军事逻辑。

历史规律：战争预期时黄金涨，真开打反而可能 “买预期卖现实”，现在连局部冲突都没升级，谈战争太早。

黄金 ETF 持仓还在增，机构资金在布局降息周期，不是在赌战争，别把情绪和基本面搞混。

美元指数跌穿 96.2，以美元计价的黄金自然涨，和打仗没关系，是货币层面的逻辑。

现在是局部地缘风险（俄乌、红海、美欧关税），不是世界大战，黄金涨是避险情绪，不是战争信号。